早盘期间，于国内期货市场之中，纯碱主力合约2101出现报出跌停的情况。然而在前一天的时候，身为下游产品的玻璃期货主力合约2101才刚刚突破单吨2000元这个关键界限，达成了创出2037元/吨这般的历史新高……
上下游冰火两重天
到12月10日上午收盘的时候，在内地期货市面上，主力合约里面的纯碱跌停了，收盘报价是1333元每吨，继续创造上市以来的最低价格。从9月初时候最高的1822元每吨开始下跌到现在，这个主力合约累计的下跌幅度已经超过了27%。
但在十二月九日创造出历史最高点位之后，十日早晨时分玻璃期货价格再次呈现红色上涨态势，收盘价格为每吨两千零一元。相比起九月下旬最低的每吨一千六百零三元的价位，最近这一个月以来该主力合约最大的上涨幅度达到了百分之二十七。
除期货市场外，现货市场玻璃和纯碱也呈现出截然不同的走势。
历经生意社监测呈现，上周期间玻璃价格出现上调情况，在此之前一周的周末玻璃平均价格是24.25元每平方米，而到了上周末平均价格变为24.38元每平方米，在这一周内价格有略微上调，上调幅度为0.54% 。
目前，生产企业库存依旧处于偏低水平，华北地区沙河方面，总体走势较为平稳，部分企业玻璃价格出现了略微调整，均价大概在23.8元/平方米左右。华东地区终端市场需求还算可以，部分企业价格有小幅的上涨，涨幅在0.2 - 0.3元/平方米左右。华中地区玻璃现货市场总体走势比较好，厂家价格进行调涨，涨幅在0.5元/平方米左右。”生意社分析师李嫚表明，尽管玻璃市场呈现走强态势，但上游原料纯碱市场主要是以观望为主，下游需求处于一般状态。在12月3日这个时间节点，华北地区的纯碱价格呈现出弱势运行的态势，其中轻质纯碱在当下主流市场的价格处于1550到1650元每吨左右的范围，市场的整体气氛表现为一般的状况，并且存在一种现象，就是整体下游厂家的心态都较为谨慎。
在玻璃期现货价格于近期大幅上涨的这种背景状况之下，在12月9日这一天，有一份在网络上面进行传播的举报信件，直接指向了玻璃现货市场存在价格垄断的情况，同时还表明期货市场存在操作行为，进而引发了市场的关注 。
针对这一情况该举报信有所提及，联合去发布涨价函之际，玻璃原片厂面向社会发布厂库库存，此库存能够不管经济、天气、淡旺季等这些变化一直下滑，甚至在沙河地区处于交通管制期间都能达成上报上去的厂方库存减少，玻璃原片生产厂商借助定期举办的行业会议，去商讨共同提价的相关政策，凭借垄断来实现提价，以往价格仅仅1000元出头的玻璃，如今表观利润差不多接近1000元（其中价格相对较低的沙河地区平板玻璃生产利润是800元）。
此外举报信还提到，有部分原本的片生产商，在把控现货价格以及信息之际，不但并未于期货市场开展卖出套保操作，反倒摇身一变成为主力多头，大规模地购入玻璃期货，存在违规逼仓这种行为。
玻璃市场现供需错配
玻璃、纯碱期现市场的反向走势，与当前市场供需变化不无关联。
程小勇作为宝城期货金融研究所所长，在接受证券时报·e公司记者采访时说到，近期好多商品品种的价格有上扬情况，可实际多半是源自供应层面出现了状况。就像黑色以及一部分化工品不断呈现飘红态势，其实主要是因为北方地区实施限产的缘故。玻璃属于高能耗行业，所以也会被波及到。近期玻璃价格大幅上涨，这和供给端一直提升不起来存在着较大关联。上游纯碱和其他化工品间有较大跨度的联动，所以价格不振作。能够看到，近期处于化工源头的原油价格走势偏向弱势，化工产品整体的走势同样不强。
关于玻璃期货所关联涉及的相关产品来讲，其具体所指乃是浮法玻璃。就当前的实际情况来看，近期这段时间，浮法玻璃所形成的市场行情呈现出较为良好的态势，下游方面存在着赶工期这样一种状况，进而使得市场库存下降的速度是比较快的，鉴于以上这些因素的综合作用，所以在最近的一周时间之内，现货价格上涨的幅度表现得较为明显。卓创资讯的分析师王帅也如此声称，在这两天的时间段里，玻璃现货价格处于一种连续推涨的情形。从近期的情况去观察，玻璃期货主力合约2101的价格已然达到了2000元左右的价位，然而现货价格却更高，每吨的价格相较于期货价格已经高出了5 - 10元左右。
她讲道，玻璃的行情好坏是跟需求存在关联的。在更早些时候的市场当中，操作模式皆是依照生产随即进行使用的，而如今需求处于良好状态，订单数量出现增多情况，厂家的库存下降程度相对比较显著，高价依旧是有库存处于低位状态作为支撑的。然而，北方实施限产这一举措暂时对于玻璃行业所产生的影响并非是特别显著的，高价主要还是由于在短时间之内供需出现错配而致使的。
按照行业协会给出的数据来看，在2020年12月4日这一天，玻璃产能利用率是70%，与上周相比，环比上涨了0.24%，和去年同期的数据相比，同比上涨了0.65%；把僵尸产能剔除之后，玻璃产能利用率变为83.06%，跟上一周相比，环比上涨了0.28%，和去年同一时期相较，同比上涨了0.65%。处于生产状态的玻璃产能是96792万重箱，与上周相比，环比增加了330万重箱，和去年相比，同比增加了3462万重箱。在2020年12月4日，行业库存为2763万重箱，跟上一周相比，环比增加了-70万重箱，和去年相比，同比增加了-1041万重箱。本周周末的库存天数是10.45天了，按照环比来看，相较于上周增加了-0.26天，而按照同比来瞧，比之前增加了-4.42天。
成本端下移会否形成拖累
虽说下游之处玻璃价格处于高企状态，需求呈现旺盛态势，然而纯碱在前期之时价格出现狂涨情况往后，依旧承受不住回调所带来的压力。
东证期货先前分析曾表明，因8月之后纯碱现货价格急剧上涨，纯碱企业生产由亏转盈，在生产利润大幅攀升的刺激之下，多数纯碱企业的生产端已达满负荷或者高负荷状态运转，前期遭遇意外停车的一些企业在短暂停产之后也迅速复工，纯碱行业已从前期的供需偏紧逐步转向供给宽松态势。鉴于对后市供给放量的预期，纯碱下游厂家采购积极性偏低。10月之后纯碱库存显著累积。当处于短期需求趋向稳定的这种背景状况下，伴随开工率持续不断提升，之后纯碱供应压力将会慢慢逐步显现出来，纯碱厂家库存很难再继续持续进行去化 。
纯碱前期之时价格偏高，现今仅仅是降回到前期相对比较合理的位置，因而不会对玻璃的价格造成拖累。当前玻璃吨盈利处于500至600元之间，毛利大概在20%左右。纯碱成本端下降对于玻璃存在一定利好。王帅觉得，虽说目前玻璃价格处在高位，然而市场需求状况良好，国内企业库存较为低。在需求端的支撑之下，后期玻璃价格或许还有上行空间。
李嫚同样觉得，玻璃下游从事加工的企业的订单状况较为不错，北方那些赶工期的订单得以延续，南方区域的外贸出口订单维持着良好态势。原料石油焦、液化天然气在价格方面被上调。就短期来瞧，玻璃依旧是以平稳运行作为主要状态，以小幅上涨作为次要方面。
有时候商品上下游会呈现出价格趋势不一样的状况，不过最终会有个传导效应，要是紧随其后纯碱价格朝着下方持续变动，那么玻璃也就存在着回落的预期。当下玻璃期货同样有着在高位回落的风险。”在采访当中程小勇提示风险且认为，尽管冬季限产等因素对于玻璃价格有着支撑作用，然而目前期货市场行情实实在在和经济增长的基本面稍微有点脱节，好多品种价格已然比疫情之前高出很多。当前我国各项经济指标仅仅是恢复，部分恢复状况良好的指标也仅仅是回归到疫情之前的水准。当市场还不是理性市场，但最终会回归。
来源：e公司官微（ID：lianhuacaijing）
