2026年，双焦价格中枢有着有望稳步抬升的情况，这是政策支撑与供给约束共振所导致的；钢材供需转向动态平衡，其价格重心或许会整体保持稳定 。
马舍瑞夫，长安期货的高级分析师，与煤炭研究员张晨，在“期货大家谈——2025期货业盘点”系列访谈的第九期里，对2026年的钢铁市场展开了展望。他们觉得，在“反内卷”政策持续发挥作用以及供给约束有所增强的这种背景之下，产业链各个环节的供需正朝着动态平衡的方向过渡，2026年主要品种的价格中枢有希望进一步向上提升。
钢材价格下行空间有限
马舍瑞夫提出，今年钢铁产业的关键矛盾是，需求下降的幅度要比产量下降幅度大。这一年里，房地产行业始终在持续进行深度调整，狭义基建投资同比增速从正变成了负，制造业投资增速也降到了3%以下，致使全年粗钢表观消费量连续第五年出现下降。需要予以关注的是，2025年在需求面临压力的情况下，钢厂利润却明显回暖，主要缘由是原料端给予了让利。
展望二零二六年，钢铁市场之中需求结构必将持续深入调整，“十五五”规划建议已然提出要去推动房地产业高质量发展这件事，马舍瑞夫作出预计，房地产相关政策将会从“消化存量”以及建设“好房子”这个角度予以出发，预计所带来的需求增量会是有限的。
为需求带来支撑的是制造业与出口，马舍瑞夫觉得，“十五五”规划建议十分注重加快建设制造强国、保持制造业合理占比，传统产业的升级以及新兴制造业的发展会构成为钢材需求的“三大锚点”，同时，虽然面临着贸易保护主义方面的挑战但钢材出口有希望维持增长，从而给需求予以支撑，总的来说，在2026年时钢材需求尽管依旧处于下降的通道之中，不过下行的空间是有限的。
据张晨讲，双焦市场供需呈现出“紧平衡”的格局，在2025年上半年的时候，焦企跟钢厂都维持着低库存的策略，煤矿库存处于高企状态致使焦煤价格不断下跌。与此同时，海外焦煤进口整体呈现出前面低后面高的走势，按照海关总署的数据来看，在1到10月期间我国累计进口炼焦煤9412.44万吨，同比下降了4.8%，其中一个原因是国内煤炭市场价格发生了变化。2025年煤炭价格先是下跌然后上涨，走势跟焦煤趋于相同。煤炭身为我国能源消费的“压舱石”，其需求结构正在经历深刻的变革。2025年1月至10月，我国动力煤的消费数量是33.12亿吨，与同比相比增长了0.68%，然而增速却有大幅度的回落。需要留意的是，焦炭产能处于过剩状态并且生产企业的议价能力比较有限，利润很难有实际上的改善，它的走势更多是受到成本（焦煤）以及下游（钢材）需求的双重牵引。张晨觉得，钢铁行业在政策托底的情形下具备需求韧性，可是环保限产致使焦炭需求难以有大幅度的增长，焦钢企业相互之间的利润博弈将会持续。预计张晨，2026年焦煤焦炭市场或许会呈现出一种格局，这种格局是“供需紧平衡，价格偏强震荡”，在有着政策支撑以及供应收缩这样的背景之下，双焦价格的中枢有希望能够稳步地抬升，但需要警惕宏观环境变化所带来的价格波动风险。
