前期，茂金属聚乙烯国产供应显著增加，需求表现持续疲软，引致市场价格重心不断下移。进入四季度，国内石化对茂金属聚乙烯计划排产比例有增加，加以延期的进口货源将陆续到港，国产与进口双增，供应压力加重，有需求端无起色预期，供需矛盾仍在，市场价格或继续走弱。
价格：2025年1-10月，茂金属聚乙烯价格重心不断下移
1至10月期间，茂金属聚乙烯市场价格整体展现出一种先下跌、后上涨、继而下跌的态势，价格的核心位置出现了一定程度的下降。截止到10月23日，1018MA的年平均价格处于9097元每吨的水平，相较于上一阶段，环比下降了5.47%。
明确地讲，在上半年期间，市场价格先是出现下跌态势，而后又呈现上涨情况。部分进口货源里，前期接盘的货源陆续大量集中到港，供应端所产生的驱动作用减弱，再加上需求端整体展现出疲软态势，市场实际成交进展缓慢，贸易商持续不断地调低价格以促使成交达成，一直到6月中下旬的时候，受到地缘局势攀升且恶化的影响，引发了市场对于供应方面的担忧情绪，进而推动原油价格出现拉涨现象，并且mPE美金盘价格也有所向上调整，成本端的支撑力度得到增强，市场价格止住下跌开始反弹。随后一直到十月份，市场价格持续震荡下行。原油价格以区间震荡作为主要态势，成本端所提供的支撑较为有限，供应方面，埃克森美孚惠州装置开始稳定地生产mPE产品，另外独山子石化、齐鲁石化提高了mPE排产的比例，三季度国产量环比增加了23.32%，供应端压力明显显现，然而反观需求端，下游传统需求旺季并未得以兑现，包装及农膜行业开工虽有一定程度提升，但是工厂对于原料采购积极性比较弱，坚持刚需采购，货源向下传导较为缓慢，需求端难以起到有效的支撑作用。
成本：原油预计震荡下行 成本支撑或继续下降
在地缘这方面，加沙局势出现降温的情况，使得中东地缘风险得到缓和，地缘溢价开始适度回吐，另一方面，在全球经济面临较大挑战，能源需求前景呈现疲弱的大背景之下，欧佩克+逐渐增加产量，从而加大了供应端的压力，再加上美国等其他产油国产量提升的预期，使得全球油市面临供应持续过剩的风险，基于宏观压力持续存在、产业过剩前景等因素进行考虑，预计在四季度原油价格会震荡下跌，对茂金属聚乙烯成本端的支撑会减弱。
供应：国产与进口预期双增 供应端压力加大
国产供应方面，2025年四季度时，国内石化mPE产量预计环比会减少5.19%，不过同比却会增加75.47%。其产量水平处于年内相对较高的位置，在该季度内，埃克森美孚惠州装置将维持稳定生产，装置负荷或许会有提升，此外，齐鲁石化、独山子石化等还计划提高其排产的比例，所以预计国产量会显著增加。进口供应方面，2025年四季度mPE进口量预计环比会增加6.29% 。一些海外进行检修的装置开始开车，这使得供应量有了一定程度的增加，并且，部分在前期就已经接盘的进口货源，其到港时间延迟到11月以及12月，由此预计整体进口量会有所上升。国产的和进口的预期都会出现增长，这样一来，整体供应端的压力就会加大。
需求：下游开工预计多走弱 需求端支撑乏力
预计下游行业开工水平会呈现出较多的震荡走弱态势，有可能出现下滑情况，下滑幅度为1至9个百分点，这种状况对于原料端难以起到有效的支撑作用。按照行业来进行观察，农膜行业在“金九银十”这个传统需求季过去之后，棚膜市场的订单跟进节奏会渐渐地放缓下来，开工水平预估会在高位出现回落，对于原料端的需求也会相应地有所降低，资源向下传导并不顺畅，对原料端的支撑力度遭到减弱；而在包装行业里，十月份因为受到电商购物节需求提振的影响，开工的状况有了一定程度的提升，但是随着阶段性需求的消退，开工的状况同样也会出现下滑，再加上综合考虑市场环境所表现出来的情况，以及工厂利润被压缩的情形，工厂会秉持刚需采购的策略；至于管材行业，随着天气逐渐转冷，基建行业的需求会有所减少，管材行业的订单指数出现下滑，开工情况也会趋向走弱态势，其对原料端的需求也随之减少。根据卓创资讯所做的调研，下游工厂针对原料行情秉持谨慎观望的态度，其看空的心态十分浓郁，原料库存大多维持在低位状态，并且是以刚需作为主基调。
预测：供需矛盾仍存 市场价格或继续下行
从后市的角度去看，预计在2025年的四季度，茂金属聚乙烯的市场价格将会表现出震荡下行的那种趋势，其低点预计是在12月份，价格的重心会持续地走弱。
从成本角度而言，原油价格被预测会呈现震荡向下的走势，成本端所提供的支撑或许会有所削弱。就供应情况来讲，国内石化针对茂金属聚乙烯计划安排生产的比例出现了增加，再加上前期延期的进口货源也会陆续抵达港口，国产以及进口的数量双双增长，供应方面的压力因而加大。在需求层面，经历传统需求旺季之后，mPE主要下游行业的订单状况将会逐渐变弱，开工水平也会有所下降，对原料端的需求随之减少，并且下游工厂对于后市大多持有看空的心态，原料采购秉持刚需原则，遇到价格低的时候少量拿货，整体需求端的支撑有所减弱。从整体上去看，供应方面的压力呈现出增大的态势，然而需求这一方面或许将会逐步地转向弱势，供需之间存在的矛盾依旧是存在的，市场价格有可能是会承受压力而向下行的。
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