往今年上半年瞧去，头部领头啤酒企业呈现出价格上升，可是量却减少这一显著特征，在第二季度时，啤酒的销售情况出现了复苏 。
依国家统计局给出的数据来看，于今年上半年这个时间段内，因受到疫情产生的影响，国内啤酒行业的产量跟同比相比下降了2%。然而呢，啤酒企业因受益于啤酒高端化这一情况，在上半年呈现出价升量减这样的特征，与此同时，第二季度的销量显著地回升了，不过成本压力也慢慢地显露出来了。
在8月26日这一天，啤酒股呈现出集体走高的态势，其中青岛啤酒（600600.SH），它一度出现涨超9%的情况，最终收涨7.44%，其收盘价格为108元；燕京啤酒（000729.SZ），一度有拉升超8%的表现，收涨5.06%，报收价格是8.93元。重庆啤酒（600132.SH），一度涨逾4%，不过收盘涨幅缩窄至0.91%，报收价格为111元；华润啤酒（00291.HK），收涨2.8%，报收价格是56.85港元。
价升量减
在上半年的时候有疫情，这到底给啤酒当中的生产企业带去了什么样的影响呢，答案有可能又是那种价格上升而销量减少的情况 。
8月25日的晚间时分，青岛啤酒，其股票代码为600600.SH，公布了2022年的半年报，在上半年的时候，它的营收大约为192.73亿元，与上一年同期相比较，增长了5.73%，这个数值已经达到了2021年营收的六成；归属于上市公司股东的净利润是28.52亿元，同比增长了大约18%，在扣除2.4亿元政府补助这一类非经常性损益之后，净利润同比增长了约20%；基本每股收益为2.1元/股。
在上半年期间，青岛啤酒的总体销量呈现同比减少的状况，减少幅度为1.03%，降至472万千升，其中，第一季度的销量同比出现下滑，下滑幅度是0.2%，达到212.9万千升。按照这样的情况来进行计算，青岛啤酒第二季度的销量为259.1万千升，同比增速转变为正值，接近0.5%，第二季度啤酒销售已经有了复苏的迹象。
据财报表明，公司在上半年的时候，品种结构有所进行优化，进而拉动了期内营收同比出现增加的情况。在上半年这个阶段，主品牌青岛啤酒的销量数额为260万千升，与同比相比增长了2.8% ；其中中高档以及以上的产品销量是166万千升，同比增长幅度为6.6%。上半年的吨酒价大约是4040元，同比提升超过了6%。
吨价提高之际，青岛啤酒推出6至9月旺季战役名为“夏季风暴”。光大证券渠道跟踪表明，青岛啤酒1至7月累计销量已然实现正增长，再加上今年夏季高温天气致使的啤酒行业需求以及去年低基数的影响，光大证券预估第三季度青岛啤酒销量有希望同比显著提升。
8月25日申万宏源研报表明，5月起啤酒市场趋向稳定，6月青岛啤酒达成高单位数增长，原因是旺季渐近且有疫后补偿性消费。今年旺季以来因高温天气影响，下游需求恢复不错，加上渠道端存有补库需求，所以申万宏源预计，青岛啤酒7、8月销量有望保持高单位数增长。
8月17日，华润啤酒（00291.HK）发布上半年业绩公告，其营收同比增长7%，达到210.13亿元，然而净利润同比却下滑11.4%，降至38.02亿元，不过在剔除集团去年出让土地所得收益等对2021年同期净利润有影响的因素后，华润啤酒上半年净利润同比增长超20%。
在上半年期间，因为受到了疫情的作用影响，华润啤酒此情况下销量承压，同比稍微下降0.7%从而达到了629.5万千升，高端化的落实落地也受到了一定某种程度的影响，次高端以及以上级别的啤酒销量同比增长约10%进而至114.2万千升，与2021年上半年同比50.9%的增速相比较明显地放缓了 。
根据财报所述，华润啤酒为了抵消成本上涨所带来的压力，在该时期内适度对部分产品的价格作出了调整，上半年整体平均销售价格同比上涨大约7.7%。华润啤酒表明，自5月开始，中国内地大部分地区的疫情已经有所缓和，整体啤酒市场也逐步恢复到正常状态。
依据国泰君安于8月19日所发布的研报，通过渠道调研能够显示出，预估华润啤酒在7月至8月上旬期间，其销量呈现高单位数增长态势，就全年而言，销量或许有希望达成正增长，并且次高档以及以上档次的啤酒恢复为高增长状态。
还有百威亚太（01876.HK）也是同样呈现价升量减的情况，百威亚太上半年在中国市场的销量出现了下跌，跌幅为5.5%，然而每百升的收入却有所增加，增加幅度为2.4%，在这种价升量减的状况下，收入下降了3.2%。百威亚太表明，在第二季度的时候，中国市场“渠道调整（包含夜场和餐厅）以及不利的地域组合严重对我们的业务造成了影响，表现比行业水平要差”。不过其在中国市场的销量在6月有了增长，增长幅度近10%，高端及超高端产品组合销量在6月同样恢复了双位数增长。
成本压力下龙头酒企“过紧日子”
纵然啤酒企业每吨价格上涨之声此起彼伏，然而销量增长速度减慢之后，成本带来的压力渐渐显现出来。
或许正因受到了原材料以及包装物料成本上涨的拖累，上半年的时候，华润啤酒的销售成本同比增长了大约7%呢。所以呀，即便上半年均价提升了约7.7%，华润啤酒上半年的毛利率是42.3%，和2021年同期保持齐平状态。
同样受成本上涨连累的是重庆啤酒（600132.SH），8月17日晚间，重庆啤酒公布了2022年半年报，于上半年营收同比增长了11.16%，达到79.36亿元，净利润同比增长16.93%，至7.28亿元。因第二季度疫情作用，重庆啤酒销量为164.84万千升，同比增长约6.36%，相较于上年同期同比超20%的销量增速，出现了放缓的情况。
需留意的是，重庆啤酒的高端产品乌苏等，在上半年的时候收入增速显著放慢，其中价格在10元以上的高档产品，收入同比增长大约13%，达到了28.81亿元，不过在上一年同期，同比增速超过了62%。在上半年期间，重庆啤酒每啤酒吨的价格约为4814元，同比增长超过4%，然而营业成本同比提升幅度超过11%，达到了40.73亿元。
同样面临中高端增速放缓挑战的还囊括重庆啤酒2022年上半年分产品营收情况。燕京啤酒（000729.SZ）于8月25日晚间公告中期业绩，今年上半年其营收达到69.08亿元，和去年同期相比增长幅度为9.35% ；净利润为3.51亿元，同比增长比例是21.58%。在上半年期间，燕京啤酒（000729.SZ）销售量为215.18万千升，和去年同期相比微幅增长0.9% ；库存数量同比增长接近7% ，至16.07万千升，吨价同比增长超过6% ，达到2997元/吨。 。当中，中高端产品的营收，同比增长了9.38%，达到了40.58亿元，相较于上一年同期将近30%的增速来说，大幅地放缓了；然而营业成本，同比增长超过了11%，达到了21.28亿元，毛利率呢，同比减少了0.84个百分点，变为了47.57%。
在燕京啤酒2022年上半年依照分产品营收状况面临成本压力的情形下，处于龙头地位的啤酒企业默契地挑选了对费用加以管控这条路径 ，“本集团于2022年上半年施行‘厉行节俭’的理念，并且采用多项用来降低成本提升效益的举措去把控经营费用 。”华润啤酒在财务报告里坦率表明 因外部经营环境风险相互叠加 所以不得不“勒紧裤带” 上半年 华润啤酒用于市场推广以及广告方面的费用有所减少 销售及分销产生的费用跟去年同期相比下降幅度约为2.2% 。
上半年，青岛啤酒的销售费用同比缩减1.36%，缩减至21.26亿元，这主要是因为在这个期间，个别城市受到了疫情的影响缘故，所以费用才得出下降的情况来；管理费用同比减少了0.74个百分点。
2022年上半年，青岛啤酒存在部分费用变动情况，重庆啤酒与燕京啤酒呢，在啤酒高端化进程里，得通过投入市场费用来占领相应份额，在这个期间，它们的费用都是同比上升的。当中啊，重庆啤酒的销售费用同比向上提升了差不多8个百分点，达到了11.55亿元，燕京啤酒的销售费用同比上升超过了14%，变为7.92亿元。浙商证券在8月22日发布的研报表明，啤酒第二季度的收入得以增长，主要源自结构升级以及因提价所带来的吨价提高，并非依靠销量增长，于此同时，啤酒企业二季度利润增长幅度高于收入增长幅度，主要原因在于疫情期间线下推广以及促销费用出现了收缩。
天风证券8月24日研报显示，啤酒行业原材料占比高，自2020年起大宗商品价格逐步上涨，然而就目前情形而言，大宗商品价格在今年二季度、三季度出现拐，包材里瓦楞纸、铝以及玻璃价格显著出现松动下行状况，进口大麦价格虽仍处于高位，不过涨幅呈现出放缓趋势 。
长江证券于8月26日发布研报进行预测，提价带来的红利以及产品升级致使的盈利改善，依旧有希望持续实现兑现，并且包装材料等原材料价格出现边际回落所带动的盈利弹性，在下半年以及明年预计将会获得更多的体现。
中信证券在8月26日所发布的研报中作出预测，青岛啤酒将会持续推动自身高端化进程，在提价以及结构升级的背景状况之下，吨价的提升有望去冲抵掉因原材料成本上行而带来的压力。广发证券于8月19日发布的研报里则明确指出，中国啤酒行业的高端化目前仍然处于前半程阶段，从长期的角度进行观察，华润啤酒的盈利能力在产品结构升级的支撑作用之下，有望能够继续实现提升。
天风证券于8月24日发布的研报表明，啤酒行业呈现出环比改善的明显趋势 ，一方面是随着疫情有了一定程度的缓解以及消费信心得到了提振 ，使得即饮渠道场景的消费出现了转暖的情况 。另一方面 ，今年各地出现高温天气的情况较多 ，动销有希望加速 。在去年整体处于低基数的状况下 ，销量这一端有望保持良好的增长态势 。
